[덕산테코피아] OLED,반도체 증착소재 뿐 아니라 2차전지 전해질 첨가제 사업도?
- 주식산업공부/디스플레이산업공부
- 2021. 6. 11. 00:56
이전에 말했듯, 온라인으로 주식스터디를 하나 참가하게 되었는데 이번주 토요일이 스터디 발표날이다. 스터디 때 발표할 기업은 덕산테코피아다. 주식투자를 할 때 애널리스트의 레포트를 읽는 것도 중요한데, 좀 불편해도 사업보고서는 꼭 읽어야봐야 한다
덕산테코피아는 덕산네오룩스에 반도체와 OLED 중간체를 만들어 납품하는 회사이다. 요즘 OLED와 반도체 설비투자가 한창이고 앞으로 수요가 지속적으로 증가할 전망이다. 영업이익률도 꾸준히 좋게 나오는 기업이다
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덕산테코피아 사업부
덕산테코피아의 사업부는 크게 1) Fine chemical 부문 과 2) 반도체 부문으로 나뉜다. 말은 복잡한데 화학부서에는 OLED 소재와 합성고무를 만들고, 반도체 부문에서는 반도체 증착 소재를 만든다
정리하자면 OLED와 반도체 소재 기업이라고 볼 수 있겠다
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덕산테코피아 고객사
덕산테코피아는 디스플레이용 OLED발광재료 중간체 및 반도체용 증착소재 (Precursor)가 전체 매출의 대부분이며, 주요 고객은 OLED 중간체를 납품하는 덕산네오룩스 & 반도체용 소재를 공급받는 삼성전자다
Fine chemical 부문
OLED 소재는 결국 디스플레이 세트업체들 (애플 삼성 등)의 영향을 많이 받는다. 긍정적인 것은 LCD TV에서 OLED TV로 흐름이 바뀌고 있으며, 이외에도 많은 IT 기업들이 OLED IT 기기를 지속적으로 낼 것이라는 것이다
아래 사진에서 보이는 OLED 중간체 사업을 덕산테코피아가, OLED 소자 사업을 덕산네오룩스가 한다. 성격상, 덕산네오룩스의 매출이 증가할수록 덕산테코피아의 매출또한 증가할 수 밖에 없는 구조다
덕산테코피아의 화학부문에서 만들고 있는 합성공무용 첨가제에 대한 내용이다. 회사 측은 전기차 시대에 대비하여, 환경오염을 줄이면서 소음을 최소화하는 소재를 개발하고 있다. 하지만 아직까지 매출에서 차지하는 비중은 낮은데, 제품별 매출비중은 아래에서 확인하자
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반도체 부문
덕산테코피아는 반도체 증착소재를 만들며, 주요제품은 HCDS이다. 최초로 직접합성~정제까지 일괄 제조를 하는데 이것은 경쟁사 대비 장점이라고 볼 수 있다. HCDS의 기본개념은 아래와 같다
HCDS (Hexachlorodisilane)
HCDS는 반도체 생산공정에서 절연막으로 사용되는 물질로, 반도체가 열에 의한 변형이 생기지 않도록 저온에서 고속으로 균일한 막을 형성하는 역할에 주로 사용됩니다
덕산테코피아는 여기서 멈추지 않는다. 비메모리 반도체 소재로도 사업을 확장하려고 노력하고 있다. 왜냐하면 앞으로의 반도체는 '메모리'보다는 '비메모리'가 더 중요하기 때문이다
2020년에는 대부분의 반도체 소재 매출이 HCDS 였다면,앞으로는 시간이 흐를수록 Si 계열과 Metal 계열 precursor 매출비중이 증가하게 될 것이다. 삼성전자의 NAND 투자에만 의존하는게 아니라 비메모리 쪽으로 확대되는 것이다
물론 당장 2021년에는 NAND 향 소재가 계속 성장할 것으로 보고 있다.
종합적으로 보면, 덕산네오룩스에 지속적으로 OLED소재 공급이 지속 증가하고 있으면, 삼성전자 3D NAND 대규모 투 자에 따른 HCDS 실적 호조와 신규 프리커서 매출 인식이 기대되기 때문에 앞으로가 기대되는 기업이다
제품별 매출 비중
2020년 OLED 매출이 전년비 48.3% 증가하며 성장했다면, 2021년에는 삼성전자 3D NAND향 HCDS와 신규 프리커서 양산으 로 반도체 소재 매출이 전년비 67.8% 증가하며 전체 성장에 기여할 전망이다
덕산테코피아 신규사업
위에서 언급했듯, 덕산테코피아의 주된 매출은 OLED 소재와 반도체 소재에서 발생하고 있다. 하지만, 미래를 바라보며 준비하고 있는 것들도 있는데, 바로 2차전지 전해질 첨가제와 폴리이미드용 모노머다. 이 중 2차전지 전해질 첨가제가 더 가까이 온 미래다
덕산테코피아 지배주주
덕산테코피아 가동률
2021년 1분기 사업보고서에 나온 공장 가동률인데, 전년도 대비 가동률이 많이 높아졌다. 공장 가동률은 높을수록 좋다
이번 글에서는 덕산테코피아가 어떤 사업을 하는지에 대해 간단하게 알아봤다. 다음 글에서는 내가 덕산테코피아의 재무에 대해 간단하게 분석하는 글을 올릴텐데, 항상 부족하지만 앞으로는 블로그에 이런 시간을 투자해야되는 글들도 좀 써보려고 한다
개인적으로 덕산테코피아는 여러모로 좋게 보고 있는데, 최근에 조정도 많이 받아서 매수하기에도 적절한 시점이라고 생각하고 있다. 오늘 좀 올랐던데 다시 제자리로 간다면 더 추매!