기업투자 개인 노하우 by 체리형부

체리형부 님의 글이다. 이전에도 말했듯, 재무로 필터링을 하시는 편이고, 나는 어느정도 정량적인 것을 선호하는 스타일이다 보니 체리형부님의 글은 정독하게 된다

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24개 기업 중 18개 기업 주가 상승 (분석글 업로드 날짜 기준)

 

몇 일 전 위와 같은 기업 수익률 도표를 텔레그램에 공유하였습니다. 이 도표를 아는 지인이 보시고 저에게 질문을 하시더군요

 

어떻게 매 해 중간 정리를 할 때 보면 분석글을 올린 기업들의 성패율이 70% 이상을 달성하느냐고요? 지금은 블로그를 접었지만 18년 이후 제 블로그를 자주 접하셨던 분들은 어쩌면 기억하실 런지 모르겠습니다

 

제가 블로그를 접은게 아마 올해 초 였고 개인 사이트를 이용하여 기업 분석글을 처음 올리기 시작한 것이 20년 10월부터 였습니다

 

그래서 해당 도표에 나와있는 분석 기업들의 시작 일자 또한 20년 10월 부터입니다.

 

그 이후 현재까지 24개 기업들을 분석하였고 각 기업들의 분석글을 처음 올린 날짜의 종가 기준 으로 현재 날짜의 현재가와 비교한 자료입니다.

 

 20년 10월 말부터 24개의 기업 중 75%의 기업들의 주가 상승.

(텔레그램의 검색 기능을 이용하시면 해당 날짜에 올려진 해당 기업 분석글을 확인 가능하십니다)

 

저도 사실 이런 성패율이 이전에는 참 의아했습니다내가 뭔데 이런 확률 분포가 나올까? 신기하기도 하고 이런 의문이 들 때마다 생각나는 건 이건 정말 운이다. 항상 조심하자 그런 생각 뿐이 였습니다

 

 

그런데 이런 확률 분포도가 몇 년간 지속되기 시작하자 저 나름대로의 사유가 떠올려지더군요. (이는 자만심에 빠져서 잘난 체 하는 것은 절대 아닙니다. 이러다 언제인가 저의 투자 방식의 성 공 확률은 급잡스럽게 급락 할 수도 있지 않을까 생각합니다.)

 

사유는 저만의 개인적 차별화 된 아래와 같은 투자 방식의 정착화로 생각합니다.

 

<멀티플 연관>

-시장에서 인기없는 소외주를 주로 투자 대상으로 선택하여 집중 분석 및 투자

-중소형주 투자를 최선호.

-소외되어 있으면서 주가 또한 52주 최저가 인근에 머물러 있으면 집중 투자의 대상으로 선정

 

 

<EPS 연관>

-분기 실적의 개선세가 YoY, QoQ 확인되는 기업

-판관비의 장기적 추세가 개선(감소)되는 기업

 

 

<안전성 연관>

-현금흐름표의 장기적 추세가 우수한(양호한) 기업

-매출채권회전율 및 재고자산회전율의 장기적(연간) 및 단기적(분기) 추세가 상향이거나 박스권 유지 기업

 

 

<모멘텀 연관>

-재고자산 급증 + 재고자산회전율 상승 (또는 추세 유지) + 매출액 급증

-Capex 급증 + 인원 수 증가 + 판관비율 감소 (또는 추세 유지)

-영업활동현금흐름 및 FCF 현금유입 급증

 

 

 

간단히 위와 같이 정리해 보았습니다

 

 

여기에서 저의 분석 기업들의 주가 상승 확률이 상대 비교 시 높은 주된 사유는 아래와 같습니다

 

-시장 소외주의 투자 (멀티플인 PER의 최악의 시점)

-EPS의 증가

 

주가 = PER * EPS라는 산식을 떠올려보면 이해가 쉬우실 것 입니다. 위와 같이 주가의 하방이 막혀있는 기업으로만의 투자 대상 선정.

 

거기에 투자한 기업의 동행(보유) 시 확실한 안전판 역할을 하는 현금흐름 및 매출채권/재고 자산 흐름의 안정성이 더해진다면 매크로의 극심한 변동 속에서도 심리적 안정을 지속할 수 있다고 생각합니다.

 

 

위의 내용은 처음 저의 글을 접하는 투자자분들은 조금 뜬구름 잡는 듯 하실 듯 하여 최근 투자한 몇 개 기업들을 분석 내용을 예시로 들어봅니다

 

 

첫 번째로 5월 중하순에 투자하였던 신성통상입니다.

신성통상의 분석글 내용에서 밝혔지만 해당 기업의 투자 주요 포인트는 3가지 였습니다.

 

 

1. 시장 소외주 (PER 즉 시장 참여자들의 급격한 선호 심리 개선이 가능)

2. EPS의 상승 전환

3.  현금흐름의 급격한 개선 (개인적으로 가장 중요시 여긴 포인트였음)

 

현금흐름표를 한번 봐보실까요? 20년 4분기부터 막대한 현금흐름 유입이 확인되었습니다

운 좋게도 5월 중하순 투자 후 (중간에 반일 테마에 엮여서 급등 시 50% 매도) 현재까지 약 80%대 단기 상승한 좋은 결과를 보이고 있습니다

 

물론 이는 좋은 결과가 나왔기에 분석 과정이 좋았다로 미화될 수도 있습니다

 

그래서 가장 최근에 분석하였고 아직 성과가 미미한 기업인 한국큐빅의 투자 포인트의 공유 및 시간 경과 후 추후 투자 성과를 공유해 볼 예정입니다. 물론 주가는 크게 하락할 수도 있습니다. 하지만 제가 어떤 관점으로 개별 기업을 접근하고 투자 및 보유를 해가는지에 대한 과정을 공유 드려볼까 합니다

 

 

해당 기업의 투자 포인트는 아래와 같습니다

 

 

-시장 소외주. (기관 분석 리포트 및 적정한 최근 블로그 분석글 전무) => 멀티플 최악 구간

-EPS 추세적 상승 중. (자회사 삼신화학공업의 현금흐름 및 매출총이익율 급격 개선 중)

-P와 Q의 개선

 

몇 가지 포인트로 표현한 관련 챠트를 아래와 같이 살펴 봅니다

 

자회사인 삼신화학공업의 20년 현금흐름 급격히 개선

자회사 삼신화학공업의 매출총이익율 급격한 개선

한국큐빅 및 삼신화학공업 제품 가격(P)의 상승 추세

한국큐빅 납품 차종의 판매 대수 추세적 증가 (Q의 증가)

이렇게 비교적 최근에 분석글을 올린 투자 기업들을 예시로 들어보았습니다

 

그러나 제가 분석한 도표에 명기한 모든 기업들의 투자 포인트는 모두 위에 언급한 투자 포인트 와 유사합니다

 

 

이러한 개인 투자법을 정착 후 몇 년간의 투자 성과를 지속 경험하니 (조금 재수 없으시겠지만) 성공 확률이 높아짐을 지속 확인할 수 있고 이러한 레퍼런스가 지속 쌓이니 증시의 급격한 변 동이 발생하여도 기업 보유에 대한 심리적 안정감이 강해집니다

 

 

물론 위의 투자 방식은 저만의 개인 노하우이며 이 말은 다시 말하자면 절대로 투자의 정답은 아 니라는 의미이기도 합니다

 

그러나 어쩌면 소수의 투자자분들에게는 조금은 적합한 투자 방식으로 전달될 수도 있지 않을까 희망해 봅니다

 

저의 모든 투자 레코드는 20년 10월 이후 기업명으로 검색하시면 확인 가능하시며(텔레그램은 이 게 좋더군요) 모든 기업 분석글의 베이스는 전자공시에 공시 된 사업보고서 재무제표 수치 및 사 업의 내용을 참조하였음을 알려드립니다